“A nosotros nos afecta, pero mucho menos que usualmente, dado el orden macroeconómico y que no tomamos medidas apresuradas como haber salido del cepo”, profundizaron en Casa Rosada.
“Argentina es el país que mejor resistió y eso será porque somos uno de los pocos países con superávit”, indicaron fuentes del Gobierno nacional, tras el lunes negro en los mercados mundiales. Si bien advierten que la situación se debe seguir monitoreando, consideran que “hoy se pasó una prueba de fuego”, agregaron desde el entorno presidencial.
“A nosotros nos afecta, pero mucho menos que usualmente, dado el orden macroeconómico y que no tomamos medidas apresuradas como haber salido del cepo”, profundizaron sobre el impacto en el plano local de la crisis que están experimentando los mercados financieros internacionales.
- La suba en la tasa de interés en Japón por encima de lo esperado
- El aumento en el desempleo en los Estados Unidos que despertó temores por una posible recesión en este país.
- La creciente tensión geopolítica en Medio Oriente.
A estas cuestiones se agrega que la Reserva Federal de los Estados Unidos recién se volverá a reunir en un mes y medio, momento en el que se espera que recorte la tasa de interés particularmente por el deterioro del mercado laboral estadounidense.
Fuentes del Palacio de Hacienda señalan que hay factores desde lo económico que explican la corrección de los activos en el mercado internacional, aunque agregan que “la violencia de la caída global excede holgadamente el deterioro de los fundamentos. Es decir, es mucho más una corrección técnica, producto, entre otros factores, del alto nivel de apalancamiento que había en el yen o la euforia por la Inteligencia Artificial”.
Desplome
Efectivamente, la semana comenzó con un desplome superior a 12% en el Topix, el índice de la Bolsa de Tokio, en lo que fue su peor desempeño desde 1987. Por su parte, los mercados de Estados Unidos, Gran Bretaña y Europa sufrieron caídas de 2 a 3% en la jornada. En el ámbito local, el índice líder S&P Merval cedió solo 0,9%. Los bonos soberanos del país perdieron entre 2 y 4% y el riesgo país trepó 1,7%, a 1.639 puntos.
Desde hace días la bolsa norteamericana venía siendo golpeada por temores de los inversores referidos a una posible recesión. Estos temores se dispararon tras conocerse distintos indicadores laborales que arrojaron resultados negativos. La tasa de desocupación se ubicó en julio en 4,3%, contra 4,1% de junio.
El índice ISM Employment (de la industria) cayó de 49 a 43. El último informe de empleo mostró que la economía agregó sólo 114.000 puestos de trabajo en julio, por debajo de los 175.000 esperados por los analistas.
Paralelamente, las fluctuaciones en los mercados internacionales reflejan cambios en las políticas monetarias. Durante los últimos 18 meses, la cotización del yen se hundió debido a que la Reserva Federal de Estados Unidos elevó las tasas de interés y el Banco de Japón las mantuvo congeladas.
Esta situación disparó el “carry trade”, mediante el cual los inversores se endeudan a bajos costos en yenes para realizar inversiones con un mayor rendimiento en dólares o euros. Pero comenzó a cambiar cuando el pasado 31 de julio, cuando el Banco de Japón empezó a endurecer su política elevando su tasa de referencia de cerca de 0,1% a alrededor de 0,25%. Por el contrario, se espera que la Reserva Federal comience pronto a recortar las tasas.
Si bien el cambio en la tasa de interés en Japón es modesto, el movimiento de desarme del “carry trade” antes señalado se vio amplificado por un rápido cambio en las apuestas especulativas.