En el contexto de un excedente significativo de liquidez y de elevada inflación, el Central “consideró prudente mantener una tasa de interés mínima para los depósitos a plazo fijo, que decidió establecer en 110% nominal anual”.
El Directorio del Banco Central (BCRA) decidió bajar la tasa de los plazos fijos tradicionales a 30 días al 110% (Tasa Nominal Anual, TNA) desde el 133%. La medida que implica una reducción de 23 puntos porcentuales (2.300 puntos básicos), informó la autoridad monetaria este lunes 18 de diciembre.
Según fundamentó la entidad, en el contexto actual de un excedente significativo de liquidez y de elevada inflación, “consideró prudente” mantener un rendimiento mínimo para los depósitos a plazo fijo. Y, adicionalmente, el Central consideró que necesario que “el sistema bancario continúe ofreciendo al público depósitos a plazo fijo ajustables por UVA”. Señaló que esto es clave para otorgarle previsibilidad a la disponibilidad de los recursos y decidió eliminar la tasa mínima de precancelación de estos últimos.
Plazo fijo: qué efecto tendrá la baja de tasas
Con esta decisión, seguramente, gran parte de los pesos que hoy están en un plazo fijo tradicional pasará a los UVA, que está sosteniendo el BCRA. Otro tanto podría ir hacia los dólares paralelos, pero según dice a Ámbito el economista Federico Glustein, “por el fuerte pico inflacionario que se espera hacia adelante en los próximos meses (diciembre, enero y febrero) los depósitos a plazo atados a esa variable van a ser una mejor cobertura para el ahorrista”.
Buteler apunta que había otras opciones, como conseguir dólares para un canje, como se dijo, un Plan Bonex, “que también es malo” y la tercera era la licuación, que es la que eligieron y es muy perjudicial para el ahorrista local: “Después nos preguntamos por qué no hay gente que ahorre en pesos a largo plazo. Acá tenemos la respuesta: siempre terminan perjudicados”, sanciona.
Asimismo Glustein señala que, por otro lado, un efecto fuerte en la dinámica de los bancos, que tenían gran parte de su posición en pases para tener liquidez. Así, “al tener ahora una tasa negativa en términos efectivos”, no descarta que empiecen a buscar distintos tipos de alternativas para captar más dinero (puede ser remunerar las cuentas como hacen las billeteras virtuales, o apelar a tipos de fondos con mayor rendimiento para apalancarse).
¿Qué busca el BCRA con la nueva tasa?
Tal como explica el economista Alejandro Giaccoia, de Econviews, “la idea de dejar de licitar Leliqs apunta a que esos pesos vayan directamente a las licitaciones del Tesoro“. Se supone que la tasa que paguen las LEDES va a ser más alta que la de los Pases, por lo que parte de la liquidez de los bancos debería ir hacia allí.
Así, con la tasa en 100% para los Pases y la inflación corriendo mucho más rápido, el BCRA avanza en su plan de a licuar significativamente este stock de deuda en términos reales.
“Más allá de que la tasa de los plazos fijos ya era muy negativa teniendo en cuenta la inflación que viene, implica cierto riesgo bajarla todavía más. Por eso se indica que seguirán ofreciéndose plazos fijos ajustables, así el inversor en pesos tiene una opción para cubrirse de la inflación”, señala Giaccoia.
El economista Federico Glustein señala, por su parte, que estas medidas implican “primero, la supresión de Leliqs y, segundo, la confirmación de que si los bancos quieren estar líquidos, tendrán que tener tasa negativa al menos los próximos meses“.
Por otro lado, menciona que la iniciativa se relaciona con el pedido a los bancos de que mantengan los plazos fijos UVA. Y es que, con el sostén de los plazo fijo UVA, la demanda de dólares podrá aplacarse y migrar hacia esta opción que permite evitar que los pesos se vayan a dólar.